За девять месяцев валютные резервы Центрального банка увеличились на 33,4%. Регулятор проводил покупки валюты в условиях превышения предложения над спросом.
Валютные операции и прирост резервов
ЦБА сообщил о покупках валюты на фоне снижения спроса и увеличения предложения. К концу девяти месяцев его валютные резервы достигли $15,4 млрд, увеличившись на 33,4%. Это резервы самого Центрального банка, а не совокупные активы государства.
Из опубликованных округленных значений следует, что в начале года объем был около $11,54 млрд. Разница составляет примерно $3,86 млрд. Это расчет изменения запаса резервов, а не установленная сумма интервенций: релиз не дает полного разложения прироста.
Чистая покупка валюты в наличном сегменте
За январь-сентябрь обменные пункты купили у клиентов наличной иностранной валюты на $759 млн больше, чем продали им. Таким образом, наличный сегмент характеризовался чистой продажей валюты клиентами обменным пунктам.
Этот показатель относится к наличному сегменту. Он не равен общему избытку валюты в стране и не раскрывает операции всех участников безналичного рынка. Но вместе с покупками ЦБА он показывает, почему регулятор описывает ситуацию как превышение предложения над спросом.
| Показатель | Значение | Период / смысл |
|---|---|---|
| Резервы ЦБА | $15,4 млрд | Конец девяти месяцев |
| Рост резервов | 33,4% | С начала года |
| Чистая покупка наличной валюты обменными пунктами | $759 млн | Январь-сентябрь; покупка минус продажа клиентам |
Значение резервов для валютной устойчивости
Покупка валюты позволяет регулятору увеличить внешний резерв и одновременно влияет на количество манатов в системе. Поэтому валютные операции важно читать рядом с данными о ликвидности и инструментах ее поглощения. Это связанные части денежной политики.
Для импортера текущая доступность валюты облегчает планирование расчетов. При этом текущий избыток предложения не определяет будущую динамику валютного курса. Устойчивость зависит от экспортной выручки, импорта, движения капитала и решений политики. Накопленные резервы повышают способность регулятора сглаживать последствия изменения внешних потоков.
До конца года ЦБА допускает дополнительные покупки валюты
На пресс-конференции 29 октября Талех Кязымов сообщил, что за оставшиеся два месяца ЦБА может приобрести иностранную валюту еще примерно на $1 млрд. По его словам, регулятор не устанавливает фиксированный объем резервов, после достижения которого покупки должны прекращаться.
Решения будут зависеть от ситуации на валютном рынке и оценки инфляционного эффекта выпуска манатов при покупке валюты. Поэтому названная сумма является ожидаемым объемом операций, а не гарантированным приростом резервов: на их итоговую величину влияют также переоценка активов и другие операции.
