На депозитном аукционе 13 ноября Нацбанк Казахстана привлек 1,883 трлн тенге на семь дней под 15,75% годовых. Но считать всю эту сумму новым изъятием ликвидности было бы ошибкой. Таблица операций регулятора показывает и обратный поток.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Погашение 13 ноября | 2059.84 |
| Новое размещение 13 ноября | 1882.578 |
В один день деньги приходят и возвращаются
На 13 ноября пришлось погашение недельного размещения от 6 ноября на 2,060 трлн тенге. Разница между этими двумя суммами составляет около 177,3 млрд тенге: погашаемая основная сумма превышает вновь привлеченную.
Это расчет FinFly только для указанной пары операций, без процентов. Он не описывает весь денежный рынок: в тот же день на банковские остатки могут влиять другие инструменты регулятора, бюджетные платежи и валютные сделки.
Почему важна дата возврата
Депозитный аукцион временно размещает банковские деньги у центрального банка. Крупная заявка показывает спрос на инструмент в конкретный день, но сама по себе не доказывает отказ банков кредитовать предприятия. Для такого вывода нужны динамика кредитов, спрос заемщиков и условия выдачи.
Есть и временное различие: семидневное размещение и многолетний кредит нельзя считать одинаковыми альтернативами по ликвидности и риску. Банк управляет текущими остатками, одновременно сохраняя долгосрочные активы.
При оценке денежной политики полезно сопоставлять новые размещения с погашениями и смотреть на остаток по всем инструментам. Суммирование ежедневных аукционов без учета возвратов многократно посчитает деньги, которые проходят через повторные размещения.