За январь-сентябрь 2026 года оборот рынка ценных бумаг составил 34,9 млрд манатов. Большую часть обеспечили репо, поэтому общий оборот нельзя считать объемом новых инвестиций в бизнес.
Что скрывается в общей сумме
В обзоре рынка ценных бумаг ЦБА за январь-сентябрь общий объем операций составляет 34 904,7 млн манатов. На репо и обратное репо приходится 26 187,7 млн, или около 75%. На остальные операции остается 8 717 млн манатов.
Репо предусматривает продажу ценных бумаг с обязательством обратной сделки. Для участников это прежде всего инструмент обеспеченного финансирования и управления ликвидностью. Одна и та же бумага может участвовать в нескольких операциях, увеличивая оборот без сопоставимого роста новых вложений.
Основа репо: государственные облигации
Из совокупного объема репо 23 895,2 млн манатов приходится на государственные облигации. Это около 91,2%. Репо с корпоративными бумагами составило 1 007,1 млн, с нотами ЦБА 1 285,4 млн.
Такая структура показывает важную роль государственных бумаг как инструмента обеспечения. Однако эти данные не раскрывают состав контрагентов и не позволяют распределить объем между банками и инвестиционными компаниями.
| Показатель, млн AZN | H1 2026 | Январь-сентябрь | III квартал* |
|---|---|---|---|
| Всего | 25019 | 34904.7 | 9885.7 |
| Репо | 21566 | 26187.7 | 4621.7 |
| Вне репо | 3453 | 8717 | 5264 |
| Доля репо | 86,2% | 75,0% | 46,8% |
| *Расчет FinFly | III квартал = девять месяцев минус полугодие |
Доля снизилась в третьем квартале
В полугодовом обзоре ЦБА репо занимало 21 566 млн из 25 019 млн манатов, около 86,2%. Разница между девятимесячными и полугодовыми итогами дает за третий квартал 4 621,7 млн репо при общем обороте 9 885,7 млн. Доля репо в этом квартальном приросте составляет примерно 46,8%.
Следовательно, в третьем квартале больше половины оборота сформировали операции вне репо. Для понимания развития рынка это содержательнее, чем один совокупный показатель. Но и оставшийся оборот включает перепродажи бумаг, поэтому его также нельзя полностью приравнять к деньгам, привлеченным эмитентами.
