Азербайджану необходимо провести институциональные преобразования в финансовом секторе. Об этом сообщает FinFly.News со ссылкой на американскую консалтинговую компанию Oliver Wyman.
Как считают аналитики компании, для успешной реализации инфраструктурной программы стоимостью 50-70 млрд долларов США Азербайджану следует учредить Бакинский международный финансовый центр (Baku IFC), функционирующий на принципах английского общего права.
Отмечается, что Азербайджан, располагая наиболее устойчивой макроэкономической позицией среди государств региона - суверенным кредитным рейтингом инвестиционного класса ("BBB-" от Fitch Ratings), совокупными резервами Центрального банка и Государственного нефтяного фонда (ГНФАР) на уровне свыше 85 млрд долларов (112% ВВП), а также невысоким уровнем госдолга в пределах 20-21% ВВП - испытывает нехватку институциональных компетенций и практически полное отсутствие международных инвестиционных банков на внутреннем рынке.
Специалисты Oliver Wyman акцентируют внимание на том, что осуществление стратегически важных проектов - восстановление Карабаха и Восточного Зангезура (25-30 млрд долларов), строительство Зангезурского коридора, реализация инициатив "зеленого" энергоперехода (проект AZURE, Черноморский кабель) и развитие логистических хабов - невозможно обеспечить исключительно за счет средств государственного бюджета или ресурсов местной банковской системы. При этом Азербайджан заметно уступает региональным соседям (Казахстану, Узбекистану) по объемам привлечения небюджетного капитала: ежегодное финансирование со стороны международных финансовых институтов (МФИ) в Азербайджане достигает лишь 0,5-0,8 млрд долларов в год, тогда как у Казахстана этот показатель составляет 2 млрд долларов, а у Узбекистана - 2,5-3 млрд долларов.
Согласно информации компании, накопленная задолженность Азербайджана перед экспортно-кредитными агентствами (ЭКА) равна 1,6 млрд долларов, тогда как у Казахстана данный показатель находится в диапазоне 12-15 млрд долларов. В частности, из предоставленного кредитно-экспортным агентством Великобритании (UKEF) лимита в 5 млрд фунтов фактически задействовано лишь 0,4% средств.
Помимо этого, объем привлеченных ресурсов в формате государственно-частного партнерства и коммерческого проектного финансирования остается на крайне низком уровне. В целях преодоления институционального барьера и превращения единичных сделок в системный механизм привлечения капитала Oliver Wyman рекомендует Азербайджану осуществить три ключевых шага. Первый - формирование специализированного органа по небюджетному финансированию: создать единую профильную структуру при правительстве, которая будет отвечать за координацию взаимодействия с МФИ, ЭКА, суверенными фондами и министерствами, а также за ведение единого реестра подготовленных проектов. В качестве образца приводится Координационный совет по сотрудничеству с МФИ в Казахстане.
Второй - проактивный выход на международные рынки: запустить пилотную серию из 2-3 сделок с гарантиями ЭКА объемом от 200 млн долларов США каждая (в областях транспорта и возобновляемой энергетики) в течение ближайших 6-12 месяцев для активизации работы зарубежных кредиторов.
Третий - создание Бакинского международного финансового центра. Для этого Азербайджану нужно сформировать особую правовую и регуляторную зону, основанную на английском общем праве, с независимым судебным органом, арбитражным механизмом, преференциальным налоговым режимом и специальным валютно-визовым статусом. Как успешные примеры аналитики назвали Международный финансовый центр "Астана" (AIFC), функционирующий с 2018 года, и Международный финансовый центр "Ташкент" (TIFC), основанный в Узбекистане в марте 2026 года.
Без формирования подобного правового анклава Баку будет и далее испытывать затруднения при привлечении в страну банкиров, юристов, финансовых архитекторов и арбитров, необходимых для преобразования фискального потенциала в завершенные сделки. Создание Baku IFC - это не амбициозная фантазия, однако, поскольку данный подход уже стал региональной нормой среди соседей Азербайджана, его отсутствие рискует обернуться измеримым конкурентным отставанием, тогда как Азербайджан располагает наиболее прочным фискальным положением среди своих региональных аналогов и наивысшим суверенным рейтингом", - заключают в Oliver Wyman.